7net 權證星光大道-百和 毛利拉升助攻

百和(9938)今年前三季營收占比分別為黏扣帶20%、鬆緊帶(含四面彈)14%、射出鉤8%、粉體塗料4%、織帶鞋帶(含一片式)45%。其中以鬆緊帶年成長最大來到36%。第三季受惠新品出貨,毛利率由去年同期的37.1%攀升1.22個百分點至38.32%,稅後獲利3.48億元,EPS 1.17元。

Adidas已成為百和第一大客戶,前三季占比約22%,Nike退居第二,占比17%。

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四面彈在2017年實際有貢獻的機台約在100台,保守預估2017年貢獻營收4~5億元。考量中長線產業和公司營運維持成長趨勢,且百和的歷史本益比區間為10~24倍,雖短線不見明顯動能,但2017年新品的訂單明朗化後,獲利和評價仍有上調的空間,短線給予中立的投資評等。

操作上建議以權代股,在權證挑選上,以剩餘天數超過90天,並且位於價平附近的權證為主,如百和中信65購01(051532)、百和永豐63購01(050798)、百和群益63購01(051382)。

(中國信託證券提供,曾萃芝整理)

(工商時報)

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